semangat Amerika/ShutterstockDengan keputusan suku bunga Federal Reserve AS pada Rabu malam, pasar modal global menghadapi peristiwa besar. Pakar pasar menganggap relatif yakin bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga utama tidak berubah. Alasan.
Presiden Fed Janet Yellen baru-baru ini mengisyaratkan kenaikan suku bunga lebih lanjut, namun tidak menyebutkan tanggal pastinya. Dari sini, mayoritas pelaku pasar menyimpulkan bahwa suku bunga utama AS tidak akan dinaikkan hingga akhir tahun 2016 atau bahkan awal tahun 2017.
Pada minggu-minggu sebelumnya, Yellen berbicara tentang kelanjutan kenaikan suku bunga yang dimulai pada akhir tahun 2015 “dalam beberapa bulan ke depan.” Oleh karena itu, pasar keuangan awalnya memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan Juni atau Juli 2016.
Dennis Lockhart juga meminta kesabaran pada kenaikan suku bunga selanjutnya. Menurut kepala bank sentral regional di Atlanta, tidak akan ada masalah bagi bank sentral untuk menunggu setidaknya hingga bulan Juli untuk mempertimbangkannya.
Tapi mengapa kemunduran ini? Pemicu langsungnya mungkin adalah laporan pasar tenaga kerja yang mengecewakan pada bulan Mei, namun sebenarnya ada beberapa alasan mengapa suku bunga akan tetap rendah pada 0,25 hingga 0,50 persen untuk saat ini. The Fed menaikkan suku bunga ke level ini pada bulan Desember, sehingga berani membalikkan suku bunga setelah sekitar sepuluh tahun.
1. Lemahnya pasar tenaga kerja menunjukkan penolakan terhadap kenaikan suku bunga yang cepat di AS
Kemunduran mendadak dalam pasar tenaga kerja yang sedang booming baru-baru ini membuat kenaikan suku bunga AS secara cepat semakin kecil kemungkinannya. Banyak ahli yang kecewa karena jumlah pekerja non-pertanian hanya meningkat 38.000 pada bulan Mei, yang merupakan tingkat terendah dalam lebih dari lima tahun. Namun, para ahli sebelumnya memperkirakan peningkatan lapangan kerja sebesar 160.000.
2. Ancaman Brexit memprihatinkan
Secara khusus, referendum tanggal 23 Juni mendatang mengenai apakah Inggris harus meninggalkan UE membuat kenaikan suku bunga kedua di bulan Juni tidak mungkin terjadi. Dengan setiap survei baru mengenai hasil referendum, kegelisahan di pasar keuangan semakin meningkat. Jika pihak yang menentang Uni Eropa menang, para ekonom memperkirakan tidak hanya akan terjadi kemunduran pada perekonomian Inggris, namun juga akan terjadi guncangan pada pasar saham global. Yellen juga baru-baru ini memperingatkan tentang bahaya Brexit bagi perekonomian AS.
Yang mengkhawatirkan bahkan The Sun, surat kabar harian Inggris yang paling banyak dibaca, saat ini mendesak pembacanya untuk memilih Brexit. “Kita harus membebaskan diri dari kediktatoran Brussel,” kata artikel itu. Pendukung tetap tinggal di UE dituduh “mengejutkan” warga Inggris dengan skenario mengerikan tentang kehidupan di luar UE.
3. Perekonomian AS tidak meyakinkan
Belakangan ini, tren perlambatan pertumbuhan ekonomi terbesar di dunia ini terus berlanjut. Perekonomian hanya tumbuh sebesar 0,8 persen secara tahunan pada kuartal pertama tahun 2016, lebih rendah dari perkiraan sebesar 1,0 persen. Pada kuartal keempat tahun 2015, PDB AS tumbuh sebesar 1,4 persen dan pada kuartal ketiga sebesar 2,0 persen.
Selain itu, sentimen di sektor jasa AS secara mengejutkan melemah tajam di bulan Mei. Artinya, perekonomian dalam negeri yang tadinya kokoh juga mulai terpuruk.
4. Risiko terhadap perekonomian global
The Fed harus mempertimbangkan tidak hanya perekonomian domestik, namun juga perekonomian global. Saat ini terdapat banyak masalah yang berkumpul di sini: pertumbuhan, terutama di negara-negara maju, lamban, Rusia terkena sanksi, Tiongkok mengalami kemerosotan kinerja ekonomi, dan permasalahan di Eropa Selatan belum selesai. Kenaikan suku bunga utama AS akan sangat berbahaya bagi negara-negara berkembang karena akan mengalihkan uang investor ke AS.
5. Yellen, “Merpati”
Dengan Janet Yellen, kebijakan moneter “merpati” duduk di kursi eksekutif Federal Reserve AS. Bagi mereka, penciptaan lapangan kerja lebih penting daripada memerangi inflasi. Sebagai penganjur kebijakan dovish, ia ingin merangsang pertumbuhan ekonomi melalui suku bunga rendah.
Dia telah memenuhi reputasinya sebagai “merpati” dalam beberapa bulan terakhir. Pada bulan Desember, Federal Reserve AS mengumumkan bahwa mereka akan menaikkan suku bunga sebanyak empat kali pada tahun 2016. Pasar keuangan kini memperkirakan hanya dua kali kenaikan suku bunga.
Pemilihan presiden AS ke-6 sebentar lagi
Data pasar tenaga kerja yang baik dan perekonomian yang stabil akan menguntungkan Partai Demokrat. Janet Yellen ditunjuk oleh Obama dan sejauh ini telah memberikan apa yang diharapkan darinya.
Setidaknya dalam ingatan mereka, otoritas moneter AS mungkin memiliki fakta bahwa pemilihan presiden bulan November semakin dekat. Hal ini mungkin membuat mereka lebih berhati-hati dalam taktiknya. Masih menjadi kontroversi di kalangan pelaku pasar apakah bank sentral menahan diri dalam mengambil tindakan yang berpotensi mempengaruhi hasil pemilu. Dan dengan kebijakan suku bunganya, hal ini tentu dapat mempengaruhi perekonomian dan mungkin juga mempengaruhi perilaku pemilih. Namun pada prinsipnya, The Fed berkomitmen terhadap kebijakan moneter dan tidak mempertimbangkan politik.
Yang juga menarik dalam konteks ini adalah calon presiden AS dari Partai Republik, Donald Trump, telah mengindikasikan bahwa jika ia memenangkan pemilu, ia akan menggantikan pimpinan The Fed AS dan membatasi kekuasaannya.
Konferensi pers dengan Yellen sebagai fokus
Jadi sekarang saatnya menunggu dan melihat. Keputusan suku bunga Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan diumumkan pada hari Rabu pukul 20:00 dan akan diikuti dengan konferensi pers dengan Janet Yellen. Kemudian investor akan menunggu setiap kata dari ketua The Fed untuk mencari indikasi baru mengenai pergerakan suku bunga lebih lanjut.