Jadi satu Wawancara dengan Komisi Penyelidikan Krisis Keuangan (FCIC) menjawab Warren Buffett 2010 beberapa pertanyaan tentang real estat dan gelembung kredit. Pernyataan Buffett sampai sekarang dirahasiakan. Kini wawancara yang diambil dari dokumen Arsip Nasional itu telah dipublikasikan.

Sangat menarik: Dalam wawancara tersebut, investor bintang tersebut memberikan penjelasan yang tepat tentang bagaimana gelembung finansial terbentuk. Jawabannya adalah pelajaran bagi siapa pun yang tertarik pada investasi dan ekonomi perilaku.

Inilah jawaban Buffett:

“…Mantan bos saya, Ben Graham, membuat pengamatan 50 tahun lalu yang benar-benar melekat pada saya. Dan hari ini saya menemukan buktinya.

Dia berkata: “Anda bisa mendapatkan lebih banyak masalah jika prediksi yang tepat dibandingkan dengan prediksi yang salah.”

Misalnya, jika mereka berpendapat bahwa bulan terbuat dari keju hijau, itu sungguh konyol. Namun, ketika mereka mengatakan bahwa saham standar lebih menguntungkan daripada obligasi, hal itu menjadi dasar terjadinya gelembung tahun 1929 dan mengakibatkan Depresi Besar. Orang mengira saham adalah hal yang besar dan mereka lupa bahwa asumsi awal tidaklah terbatas. (…) Jadi setelah beberapa saat asumsi awal – dalam arti tertentu merupakan kekuatan pendorong yang kemudian berubah menjadi gelembung – dilupakan begitu saja.

Sekarang kita telah melihat hal yang sama dengan real estate. Asumsi yang benar adalah bahwa rumah akan menjadi lebih bernilai seiring berjalannya waktu karena dolar melemah. (…)

Dan karena 66 atau 67 persen orang ingin memiliki rumah sendiri dan karena Anda dapat meminjam uang untuk membelinya, Anda membeli rumah jika Anda benar-benar yakin bahwa nilai properti akan meningkat. Dan itu asumsi yang sangat kuat. Tentu saja, hal ini juga tergantung pada apakah rumah tersebut dijual dengan harga yang sama dan apakah inflasi akan terjadi di masa mendatang.

Asumsi bahwa membeli rumah adalah ide yang baik karena mungkin akan lebih mahal pada tahun depan, dan fakta bahwa Anda mampu membiayainya, terdistorsi seiring berjalannya waktu ketika harga rumah naik sepuluh persen per tahun dan inflasi beberapa persen. per tahun. Namun perdagangan akan meningkat berdasarkan pergerakan harga: pertama Anda ingin membeli tiga rumah, lalu lima rumah, dan Anda menyetujui pinjaman yang tidak mampu Anda bayar, karena tidak ada bedanya: rumah tersebut akan bernilai lebih tinggi pada tahun depan.

Dan pemberi pinjaman merasakan hal yang sama. Tidak ada bedanya jika itu adalah pinjaman tanpa pemeriksaan kredit. (…) Karena kalaupun mereka harus mengambil alih, tahun depan akan lebih bernilai. Dan ketika pendekatan ini mendapatkan momentum dan diperkuat oleh perdagangan dan pergerakan harga serta keterbatasan asumsi awal dilupakan, kita dihadapkan pada tahun 1929 yang baru.

Karena perdagangan berdasarkan pergerakan harga menjadi sangat penting sehingga orang menjadi terobsesi dengannya. (…) Sekarang secara umum: orang mungkin tidak memahami saham, tetapi mereka memahami membeli rumah dan mereka tetap menginginkannya dan Anda bisa tiba-tiba naik ke surga – hal itu menciptakan gelembung yang belum pernah kita lihat sebelumnya.

Anda dapat menonton wawancara selengkapnya dengan Warren Buffett baca lebih lanjut di situs Arsip Nasional.