Sergii Kharchenko/NurFoto melalui Getty ImagesSegalanya tidak mudah bagi Uber di Jerman. Karena dilarang di negara ini untuk perorangan Jika Anda berperan sebagai pengemudi tanpa surat izin angkutan penumpang, Uber hanya bertindak sebagai agen perjalanan di beberapa kota besar di Jerman. Kelompok ini bekerja sama dengan perusahaan persewaan mobil, yang kemudian menyediakan sopir untuk rute yang diinginkan.
Pengemudi taksi di negara ini juga membela diri terhadap persaingan Amerika, yang merupakan ancaman besar bagi industri ini karena penampilannya yang lebih modern. Harga tetap ditentukan sebelum perjalanan, tidak peduli berapa lama waktu yang dibutuhkan karena kemacetan atau lalu lintas padat, pembayaran melalui Paypal dan pemesanan melalui aplikasi menjadikan manajemen taksi 2.0.
Kini Uber mulai go public dengan konsep ini, yang telah lama berjalan dengan baik di AS. Angkanya mengesankan: penjualan meningkat hampir 200 persen dari tahun 2016 hingga 2018 menjadi 11,3 miliar dolar AS (sepuluh miliar euro). IPO tersebut diperkirakan bernilai sekitar sepuluh miliar dolar AS (8,9 miliar euro), sehingga memberi nilai total perusahaan sekitar 90 miliar dolar AS (80 miliar euro).
Uber: Valuasi yang tinggi menciptakan sensasi mengenai IPO
“Tentu saja, penilaian yang tinggi itulah yang menyebabkan heboh mengenai IPO,” kata Martin Weiß dari majalah investor “Der Aktionär” kepada Business Insider. Namun ada juga angka-angka yang harus dipertanyakan secara kritis oleh investor. Seperti dijelaskan, Uber tumbuh secara dinamis dalam hal penjualan, namun pada saat yang sama juga berada di zona merah: Pada tahun 2016, kerugian operasional sebesar tiga miliar dolar AS (2,7 miliar euro), pada tahun 2017 sebesar 4,1 miliar dolar AS ( 3,7 miliar euro) dan pada tahun 2018 lebih dari tiga miliar dolar AS (2,7 miliar euro). Tiga bulan pertama tahun ini juga mengarah ke arah ini: Menurut angka awal, kerugian sejauh ini berjumlah sekitar satu miliar dolar AS (890 juta euro).
Artinya: Jika tren ini terus berlanjut, pendapatan dari IPO akan habis setelah sekitar tiga tahun. Namun demikian, ada sensasi nyata seputar debut Uber di pasar saham, yang sebagian besar disebabkan oleh peserta di belakang layar, jelas pakar Weiß. “Bank konsorsium aktif di sana dan mendukung suatu perusahaan ketika perusahaan itu diketahui. Mereka juga mempunyai kepentingan yang besar untuk memastikan keberhasilan IPO dan oleh karena itu mereka sibuk melakukan upaya besar dan menyelenggarakan roadshow.”
Uber: IPO terbesar sejak Alibaba pada tahun 2014
Bahkan, dengan volume sekitar sepuluh miliar dolar AS, Uber bisa meluncurkan salah satu IPO terbesar sepanjang masa di Wall Street. Ini tentu saja merupakan yang terbesar sejak Alibaba pada tahun 2014, yang merupakan yang terbesar dengan $25 miliar (€22,3 miliar).
Semakin baik merek tersebut dikenal dan semakin tinggi peringkatnya, semakin banyak investasi yang diinvestasikan dalam pemasaran. Di masa lalu, sering kali terjadi hype menjelang IPO – misalnya dengan Facebook pada tahun 2012 atau Alibaba pada tahun 2014. Namun, Martin Weiß memperingatkan, hype ini tidak selalu membawa kesuksesan dalam jangka pendek. “Sebaliknya, ada semacam pola: segera setelah IPO, saham perusahaan-perusahaan tersebut awalnya naik sebelum turun secara signifikan,” katanya. “Ketika imbal hasil saham tenang dan investor lebih memikirkan model bisnisnya, harga saham secara bertahap akan kembali naik.”
Contohnya: Facebook berdiri 24 hari setelah IPO, hampir 40 persen berada di zona merah. “125 hari kemudian, harga saham turun lebih dari setengahnya,” kata Martin Weiß. Namun kemudian segalanya menjadi berbeda: harganya naik sepuluh kali lipat. Investor sering memanfaatkan hype untuk mendapatkan keuntungan cepat dengan menjual sahamnya hanya beberapa hari setelah IPO, sehingga memberikan tekanan pada harga.
Uber menderita akibat kondisi pasar secara keseluruhan
Lingkungan pasar secara keseluruhan juga merupakan faktor penentu. Saat ini banyak bergantung pada aktivitas Twitter Donald Trump. Jika, seperti yang terjadi baru-baru ini, ia mengancam akan mengenakan tarif yang lebih tinggi terhadap barang-barang Tiongkok, sehingga memperparah perselisihan dagang, maka bursa saham di seluruh dunia akan mendapat tekanan. “Uber tentu saja menginginkan lingkungan yang lebih tenang untuk IPO – terutama karena ekspektasinya sangat tinggi.”
Masalah lain: saingan Uber yang lebih kecil, Lyft, yang mulai go public pada bulan Maret, kini berada di bawah tekanan berat. Setelah memulai dengan harga penerbitan $72, saham tersebut dengan cepat naik 20 persen. Saat ini harganya hanya sekitar $55, sekitar 24 persen di bawah harga penerbitan.
Siapa pun yang ingin berlangganan saham Uber sebelum go public tidak akan punya peluang di Jerman. “Dalam IPO sebesar ini, klien dari bank dan dana yang bertanggung jawab ikut berperan. Sebagai investor swasta di Jerman, Anda pulang dengan tangan hampa,” kata Martin Weiß dari “Der Aktionär”. Tapi itu tidak harus buruk sama sekali. “Bagaimanapun, strategi yang lebih baik adalah membiarkannya tenang selama beberapa hari, maka ada kemungkinan besar Anda dapat membeli saham tersebut dengan harga lebih murah.” Beberapa investor saat ini mengambil keuntungan awal setelah IPO dan segera menjual kembali sahamnya.
Baca juga: Pengemudi Uber dan Co. mengungkapkan hal paling menjengkelkan yang dilakukan pengguna saat mengemudi
Hal serupa terjadi pada Facebook, Alibaba dan pola ini juga dikonfirmasi kembali pada Lyft. Hype sebelum IPO dapat membantu saham dalam jangka pendek, namun mereka yang tertarik dengan investasi jangka panjang biasanya akan lebih baik jika mereka bertindak hati-hati dan tidak terbawa oleh hype.