Perusahaan kimia dan farmasi Merck berani melakukan pengambilalihan pertama secara bermusuhan terhadap sebuah perusahaan Jerman di AS dalam 13 tahun: Perusahaan yang berbasis di Darmstadt ingin mengakuisisi bahan elektronik tersebut.
produsen Versum Materials dengan harga sekitar enam miliar dolar AS, meskipun dewan dengan keras kepala menolaknya.

“Kami berkomitmen untuk menyelesaikan akuisisi Versum. Tawaran pengambilalihan saat ini merupakan langkah jelas ke arah ini,” kelompok farmasi dan bahan kimia khusus tersebut mengumumkan pada hari Selasa. Merck sekali lagi mempromosikan rencananya secara langsung kepada pemegang saham Versum, meminta mereka untuk memberikan suara menentang merger dengan saingannya dari AS, Entegris, yang dinegosiasikan oleh manajemen Versum. Tawaran tunai $48 per saham jelas lebih baik dibandingkan merger dengan Entegris.

Namun, investor berspekulasi bahwa Merck harus melakukan sesuatu yang lebih baik. Saham Versum diperdagangkan pada harga sekitar $50 pada awal perdagangan di Wall Street, sedikit di atas penawaran. Bagi Merck, ini akan menjadi upaya pengambilalihan pertama sejak produsen obat Schering pada tahun 2006, yang akhirnya jatuh ke tangan Bayer. Upaya pengambilalihan terakhir yang dilakukan perusahaan Jerman di AS adalah pembelian produsen katalis Engelhard oleh BASF pada tahun 2006, yang pada akhirnya berakhir dengan baik.

Dewan Versum menolak untuk melakukan kontak

Merck mengatakan perusahaannya lebih memilih untuk berbicara langsung dengan manajemen Versum mengenai tawarannya. Namun, dewan menolak untuk melakukan kontak. “Penolakan dewan Versum yang tergesa-gesa terhadap proposal kami dan keengganan untuk terlibat dengan kami telah memaksa kami untuk menyampaikan proposal ini langsung kepada pemegang saham,” tulis Merck dalam surat terbuka kedua kepada pemegang saham Versum. “Beri tahu dewan Versum untuk melakukan tugasnya dan mengutamakan kepentingan mereka.”

Meski melakukan periklanan intensif, manajemen Versum sejauh ini bersikap acuh tak acuh kepada Merck dan menegaskan keputusannya untuk menolak proposal pengambilalihan dari Jerman. Versum masih memiliki niat kuat untuk merger dengan Entegris, perusahaan AS tersebut baru-baru ini menolak tawaran Merck hampir tiga minggu lalu. Entegris diperkirakan memiliki 52,5 persen dari rencana usaha patungan dan Versum 47,5 persen. Pemegang saham Versum akan menerima 1,120 saham Entegris untuk setiap saham yang dimiliki, yang saat ini bernilai sekitar $39 per saham Entegris. Versum dan Entegris baru-baru ini mengiklankan merger mereka dengan sinergi biaya yang jauh lebih tinggi, yaitu lebih dari $125 juta per tahun – $50 juta lebih banyak dibandingkan saat kesepakatan diumumkan pada bulan Januari.

Merck menggambarkan perkiraan ini sebagai “ilusi”. “Investor tidak boleh disesatkan oleh taktik ini dan tidak boleh menjadi korban kegagalan manajemen pemegang saham,” tulis perusahaan yang berbasis di Darmstadt kepada pemegang saham Versum. Penawaran Merck mewakili premi lebih dari 23 persen dibandingkan dengan nilai penawaran Entegris pada hari sebelum dimulainya penawaran pengambilalihan. Merck telah mendapatkan pembiayaan dari Bank of America Merrill Lynch, BNP Paribas Fortis dan Deutsche Bank. Dengan akuisisi ini, Merck ingin memperluas bisnis bahan kimia khususnya dan melakukan lebih banyak bisnis dengan industri chip dan display. Merck terakhir kali memperkuat area ini pada tahun 2014 dengan pengambilalihan British AZ Electronic Materials. Pemegang saham Versum diharapkan memberikan suara mengenai merger dengan Entegris pada rapat pemegang saham luar biasa pada tanggal 26 April.