Pelarian modal yang sedang berlangsung dan jatuhnya lira Turki membuat bank-bank di Bosphorus semakin mendapat tekanan. Sejak awal tahun, mata uang lokal telah terdepresiasi sebesar 29 persen. Semakin banyak investor yang menarik uangnya dan membuang obligasi dan saham Turki ke pasar. Menurut pakar pasar modal, perselisihan dengan AS mengenai seorang warga Amerika yang dipenjara di Turki kini semakin memperketat ketegangan. “Pasar khawatir bahwa perusahaan-perusahaan dan bank-bank Turki, jika terjadi eskalasi dan sanksi, tidak akan lagi mampu membiayai kembali utang mereka dalam kasus terburuk,” jelas Jakob Christensen, ahli strategi investasi pasar negara berkembang di Danske Bank.

Perselisihan mengenai pendeta Amerika Andrew Brunson baru-baru ini memuncak. Juga tidak ada terobosan dalam pembicaraan antara delegasi tingkat tinggi pemerintah di Washington. Pengadilan Turki menuduhnya melakukan kontak dengan pengkhotbah Fethullah Gulen, yang juga tinggal di AS, dan pemerintah di Ankara dianggap bertanggung jawab atas upaya kudeta pada tahun 2016. Brunson membantahnya. AS dan Turki kini telah menjatuhkan sanksi terhadap menteri dari negara masing-masing.

Pengaruh Erdogan terhadap bank sentral membuat investor gelisah

Pemerintah di Washington juga sedang menguji sebagian akses bebas bea Turki ke pasar AS. Impor Turki senilai $1,66 miliar terkena dampaknya, dengan produk-produk seperti mobil, perhiasan, dan logam mulia. Latar belakang dari hal ini tampaknya adalah tindakan pembalasan yang dilakukan pemerintah di Ankara, yang diberlakukan sebagai tanggapan terhadap tarif khusus AS untuk baja dan aluminium.

Namun ada juga masalah buatan sendiri. Semakin besarnya pengaruh Presiden Recep Tayyip Erdogan terhadap bank sentral yang independen secara de facto membuat investor internasional gelisah. Inflasi di Turki telah meningkat hingga lebih dari 15 persen dan defisit transaksi berjalan relatif tinggi. “Bagi Turki, dengan kebutuhan likuiditas eksternal yang sangat tinggi, keputusan politik terbaru serta dimulainya normalisasi global kemungkinan besar akan bermanfaat. kebijakan moneter telah menjadi tantangan yang signifikan,” kata Lucas Irisik dari manajer aset Nikko Asset Management. “Meningkatnya biaya pembiayaan mungkin terjadi bersamaan dengan perlambatan signifikan dalam perekonomian domestik dalam waktu dekat.”

Dampak mata uang sekarang mempengaruhi neraca banyak perusahaan Turki. Beberapa perusahaan baru-baru ini menerima peringkat kredit yang jauh lebih buruk. “Jika lira tidak pulih, maka akan mengarah pada restrukturisasi. Ini menyakitkan bagi perusahaan karena mereka mengeluarkan banyak biaya untuk membayar utangnya,” kata ekonom Vladimir Miklaschewski dari Danske Bank.

Bank-bank Turki menderita

Bank-bank Turki juga terkena dampaknya: sektor ini telah kehilangan sekitar 33 persen nilainya di pasar saham sejak awal tahun. Menurut analis di bank investasi Amerika Goldman Sachs, jatuhnya lira bahkan dapat menguras modal penyangga bank-bank Turki. Jika dolar naik menjadi 7,10 lira, institusi-institusi tersebut tidak lagi mempunyai bantalan keamanan. Sejak awal tahun, dolar telah menguat sekitar 40 persen dan baru-baru ini bernilai 5,35 lira. Menurut Goldman, Yapi Kredi Bankasi adalah yang terlemah, kompetitornya Garanti Bankasi dan Akbank berada pada posisi yang lebih baik jika dibandingkan.

Suku bunga pasar modal yang terus meningkat menunjukkan betapa tidak nyamannya investor berinvestasi di Turki. Bagi beberapa bank, pembiayaan kembali menjadi semakin sulit mengingat tingkat suku bunga obligasi subordinasi lima tahun sebesar 15 hingga 25 persen. “Jika hal ini terus berlanjut selama satu tahun lagi, hal ini dapat menimbulkan masalah bagi beberapa bank yang tidak penting secara sistemik,” kata pakar suku bunga Uday Patnaik dari manajer aset Legal & General Investment Management. Meskipun sektor perbankan tetap memiliki basis permodalan yang kuat, terdapat risiko kredit yang signifikan di banyak portofolio. “Ada sedikit pinjaman angkuh akhir-akhir ini dan beberapa kerangka mulai muncul.”