Tren yang berpotensi berbahaya dapat dilihat di bursa saham Frankfurt: jumlah perusahaan tercatat di Jerman telah turun sekitar 37 persen selama 15 tahun. Apa yang awalnya terdengar seperti statistik yang agak kering, jika diteliti lebih dekat menunjukkan tren yang juga relevan bagi konsumen rata-rata.
Hasilnya, kini lebih banyak investor yang keluar dari pasar saham dibandingkan IPO Belajar Institut Ekonomi Jerman di Cologne (IW). Rekan penulis studi Markus Demary membenarkan hal ini karena terlalu sedikit perusahaan yang didirikan. Kandidat potensial untuk IPO akan berkurang. “Investor swasta, bank dan perusahaan asuransi telah menarik diri dari bisnis ekuitas,” katanya.
Ada kekurangan modal ventura di Jerman
Hal ini mempersulit perusahaan untuk mengumpulkan uang di pasar saham. “Sulit juga untuk menemukan pendanaan lanjutan pada fase pra-IPO, karena jumlah pemodal ventura yang tersedia di Jerman lebih sedikit dibandingkan, misalnya, di AS,” kata ekonom Demary dalam wawancara dengan Business Insider.
Pada saat yang sama, persyaratan untuk IPO meningkat. Hal ini menyebabkan biaya yang lebih tinggi yang tidak selalu menguntungkan bagi perusahaan kecil, ia yakin. Industri lain memanfaatkan peluang ini dan mencatat pertumbuhan: industri ekuitas swasta. Ini berarti tersedia cukup modal di pasar bebas, kata Demary. “Daripada mengumpulkan uang di pasar saham dari sejumlah besar investor melalui penerbitan saham, perusahaan dapat menjual saham di luar bursa kepada satu atau lebih investor besar.”
Ekonom menyebut pembangunan tersebut “bermasalah”
Meskipun emiten tumbuh, pasar sedang berkonsolidasi. Pasar saham bukannya semakin mengecil, namun semakin melemah. Namun, tren ini dapat menimbulkan konsekuensi yang tidak hanya berdampak pada investor: “Ini merupakan masalah bagi perencanaan pensiun karena berinvestasi di perusahaan memberikan keuntungan yang lebih tinggi dibandingkan berinvestasi pada produk bunga,” kata Demary. Namun, keuntungan yang lebih tinggi selalu disertai dengan risiko yang lebih tinggi.
Dan: Di segmen pasar saham yang lebih kecil, peluang untuk mendiversifikasi kepemilikan saham lebih kecil. “Berinvestasi pada perusahaan di luar bursa sulit dilakukan oleh investor kecil karena perolehan saham memerlukan investasi yang lebih besar dan nilai perusahaan harus diperkirakan.”
Tahun 2018 bisa menjadi tahun rekor pasar saham sejak tahun 2000
Konsolidasi ini tidak hanya terjadi antarperusahaan, tapi juga investor. Ini meningkatkan kekuatan pasangan. “Bahwa investor besar bermigrasi dari pasar saham ke pasar over-the-counter dan tidak lagi menjadi bagian dari perusahaan — jadi berbagi — melainkan keseluruhan perusahaan, juga berarti bahwa pengaruh investor keuangan terhadap perusahaan akan tumbuh“, ekonom memperingatkan.
Baca Juga: Lupakan Bitcoin: 4 Saham Ini Naik Lebih Dari 1.000 Persen di Tahun 2017
Namun, jumlah IPO kemungkinan akan meningkat lagi pada tahun ini. Itu Konsultan manajemen Ernst & Young mengharapkan 13 hingga 18 IPO oleh perusahaan Jerman. Menurut analisis yang dilakukan oleh konsultan manajemen PwC, IPO senilai beberapa miliar dolar dapat menjadikan tahun 2018 sebagai tahun dengan volume penerbitan baru tertinggi dalam beberapa waktu terakhir. “Jalur IPO sudah lebih penuh, setidaknya dalam hal volume, dibandingkan sejak tahun 2000,” kata Pakar pasar modal PwC, Nadja Picard. Banyak perusahaan hanya akan menunggu waktu yang tepat. Kandidat yang paling menjanjikan adalah Siemens Healthineers, anak perusahaan Deutsche Bank, DWS, pemasok kendaraan Knorr-Bremse, dan grup penerbitan ilmiah Springer Nature.