Saham roket jatuh. Investor Kinnevik, yang mengurangi kepemilikannya di Rocket, harus disalahkan. Namun mengapa langkah ini baru dilakukan sekarang?
Bos roket Oliver Samwer pada IPO tahun 2014, kiri adalah Group Managing Director Alexander Kudlich
Sekali lagi, ada kegembiraan besar tentang Rocket Internet di pasar modal: perusahaan yang tidak disukai pemegang saham harus menghadapi penurunan harga saham lagi. Setelah pemegang saham utama Kinnevik mengumumkan pada Rabu malam bahwa mereka akan menjual setengah sahamnya, harga sahamnya anjlok. Di puncaknya, kerugian sejauh ini pada hari Kamis sudah lebih dari 16 persen (mulai 15:20).
Waktu penjualan ini mengejutkan para analis, karena saham Rocket baru-baru ini mengalami rebound. Nilai terendah tahunannya adalah 16,35 euro, dan pada penutupan perdagangan pada Rabu malam, harga surat kabar tersebut bernilai 21,34 euro – sebelum jatuh pada akhir perdagangan setelah berita tersebut diumumkan. Lalu mengapa investor asal Swedia itu menjual begitu banyak saham sekarang?
Dalam sebuah pernyataan, Kinnevik mengatakan perusahaannya menghasilkan pendapatan kotor sebesar 209 juta euro dari kesepakatan tersebut dan tidak menghasilkan keuntungan. Hal ini menunjukkan bahwa investor ingin memanfaatkan sedikit kenaikan saham Rocket untuk menghindari kerugian atas investasinya.
Oleh Bloomberg Secara keseluruhan, Kinnevik dikatakan telah meningkatkan modal investasinya enam kali lipat sejak investasi Rocket pada tahun 2010. Menurut artikel tersebut, Kinnevik berencana untuk menginvestasikan dana dari kesepakatan saat ini dalam usaha baru untuk mengubah strategi di bawah CEO baru. Perusahaan belum menanggapi permintaan adegan awal.
Langkah ini bukanlah sebuah kejutan
Meskipun penempatan sahamnya mengejutkan, langkah itu sendiri sudah diduga. Selama beberapa bulan terakhir, kedua pasangan semakin menjauh satu sama lain. Dikatakan bahwa ada perbedaan pendapat di beberapa bidang: misalnya, dalam penilaian perusahaan portofolio atau IPO HelloFresh, yang direncanakan pada tahun 2015, yang diyakini telah diblokir oleh Kinnevik oleh pengacara di dewan pengawas Rocket.
Pada akhir tahun 2015, CEO Kinnevik saat itu, Lorenzo Grabau, mengundurkan diri dari posisinya sebagai ketua dewan pengawas di Rocket Internet, dan pada bulan Juli berikutnya, dia dan eksekutif Kinnevik lainnya meninggalkan dewan tersebut sama sekali.
Bos Grabau dan Rocket Oliver Samwer selalu membantah adanya perbedaan pendapat antar perusahaan. Namun, Grabau sudah melakukannya Saya Mei mengumumkan tahun lalu bahwa mereka akan menyelidiki saham Kinnevik di Rocket dalam dua hingga tiga tahun. Alasan penting untuk hal ini: perusahaan semakin bersaing satu sama lain untuk mendapatkan peluang investasi. Artinya: Rocket Internet berevolusi dari sebuah perusahaan yang mulai membangun investor seperti Kinnevik. Rocket berulang kali menentang penafsiran ini dengan keras, namun dana RICP baru senilai miliaran dolar menunjukkan bahwa warga Berlin semakin banyak berinvestasi pada startup eksternal. Konflik kepentingan ini mungkin memotivasi Kinnevik untuk bertindak lebih awal dari yang direncanakan.
Samwer mendapatkan pengaruh
Sebuah pertanyaan yang juga ditanyakan oleh para pengamat pasar: Mengapa Kinnevik menjual sahamnya menjelang IPO Delivery Hero yang tampaknya direncanakan? Jawaban yang paling mungkin untuk pertanyaan ini: Karena tidak jelas seberapa baik IPO broker layanan pengiriman Berlin akan berjalan, pihak Swedia mengurangi risiko mereka dengan memutuskan untuk menjual sekarang.
Dan Roket? Apa arti perpisahan Kinnevik bagi pabrik perusahaan yang sudah terkepung? Sekalipun Samwer and Co. tampak mengalami kerugian saat ini, penjualan tersebut mungkin memberikan keuntungan jangka panjang bagi mereka. Karena sekarang tambahan 6,6 persen saham berada dalam free float – dan free float yang lebih besar merupakan prasyarat bagi Rocket untuk dapat naik ke indeks pasar saham berkualitas lebih tinggi seperti MDAX.
Dengan keputusan Kinnevik, Samwer juga memperoleh pengaruh atas perusahaannya. Dengan pangsa 13,2 persen, orang Swedia adalah pemilik pabrik perusahaan Berlin terbesar kedua – setelah perusahaan investasi Global Founders, dikendalikan oleh Samwer, yang memegang sekitar 37 persen Rocket.
Apa yang dipikirkan oleh pemegang saham utama lainnya – United Internet milik Ralph Dommermuth, perusahaan telekomunikasi Filipina PLDT dan Access Industries serta dana Baillie Gifford – mengenai keputusan Kinnevik masih belum jelas. Juru bicara United Internet mengatakan kepada Gründerszene bahwa keputusan Kinnevik “tidak ada artinya” bagi perusahaan yang berbasis di Montabaur. “Tentu saja, setiap investor bebas memutuskan bagaimana menangani investasi mereka. Komitmen United Internet terhadap Rocket adalah “strategis dan jangka panjang, tidak ada yang berubah.” Baillie Gifford menolak mengomentari kesepakatan tersebut ketika ditanya oleh Gründerszene.
Namun, bagi banyak analis, jelas bahwa pemegang saham lainnya adalah pihak yang dirugikan. “Investor menjadi lebih baik ketika Kinnevik memiliki pengaruh yang lebih besar,” kata Bloomberg. Terakhir, aset Kinnevik Rocket telah dinilai secara teratur dan jauh lebih realistis (yaitu lebih rendah).
Struktur kepemilikan Rocket Internet sebelum penjualan Kinnevik