David Swensen dianggap sebagai salah satu jenius keuangan paling inventif: dianggap oleh banyak orang sebagai seorang revolusioner dalam industri keuangan, ia saat ini menjalankan Universitas Yale. Orang yang berpenghasilan normal bisa mendapatkan keuntungan dari strateginya tetapi juga keuntungan. Keberhasilan dalam posisinya saat ini tentu saja membuktikan hal ini: Sejak Swensen menjabat, aset yayasan telah tumbuh sebesar $27 miliar.

Investor utama mengatakan kepada “Dunia pada hari MingguNamun, dia mengakui bahwa awalnya dia hanya memiliki sedikit pengetahuan tentang manajemen aset: “Tetapi hal ini juga merupakan keuntungan dalam kapitalisme finansial, dengan Salmon Brothers dan Lehmann Brothers, yang keduanya kemudian bangkrut.

Namun jauh sebelumnya, pada tahun 1985, Swensen kembali ke Universitas Yale, tempat ia belajar ekonomi, untuk mengelola keuangan. Pada awalnya, dia merasa terganggu dengan kurangnya diversifikasi aset yang dimilikinya: dia menginvestasikan separuh uangnya di saham AS dan 40 persen lainnya diinvestasikan di obligasi. Hal itu berubah di bawah kepemimpinannya. Saham dan obligasi kini hanya berjumlah seperempat. Ada juga real estat, bahan mentah, dana lindung nilai, dan modal ventura.

Investasi tidak likuid dan diversifikasi sebagai faktor keberhasilan

Hal ini mempunyai dua konsekuensi penting bagi keuangan universitas: Jenis investasi yang sebagian besar merupakan investasi tidak likuid yang tidak dapat diperdagangkan setiap menitnya. Meskipun uang ini tidak dapat digunakan untuk jangka waktu yang lama, dalam banyak kasus investasi ini memberikan keuntungan yang jauh lebih tinggi. Swensen mencatat rata-rata peningkatan nilai sebesar 12,1 persen per tahun.

Hanya krisis keuangan yang menyebabkan kemerosotan. “Itu adalah saat yang mengerikan,” kata Swensen kepada surat kabar tersebut. Hal ini berlaku untuk situasi keuangan secara umum, namun fondasinya berjalan dengan baik. Swensen bahkan mampu membeli sistem tambahan dengan harga murah. Swensen masih mematuhi pedoman ini – dan bukan hanya dia. Pemodal besar telah lama meniru model ini. Dua istilah utamanya adalah investasi tidak likuid dan diversifikasi.

Konsep yang masuk akal juga bagi investor swasta? Tidak tapi…

Namun, investor swasta memiliki masalah besar dengan dana lindung nilai, modal ventura, dan sejenisnya: karena biayanya yang terkadang sangat tinggi, investasi sebesar ini dan dalam konteks ini tidak layak bagi mereka. Namun demikian, pakar tersebut memiliki saran untuk penabung biasa. Biaya yang dikenakan lebih rendah untuk dana indeks yang terdiversifikasi dengan baik, namun prospek pengembaliannya sangat kuat – meskipun memang tidak ada peluang untuk memanfaatkan pasar secara keseluruhan.