Perlambatan ekonomi, konflik perdagangan, dan kemungkinan hard Brexit: Ketua IMF yang sudah lama menjabat dan mantan menteri keuangan Prancis, Christine Lagarde, akan memimpin ECB di tengah ketidakpastian pada bulan November.

Lagarde awalnya bisa melanjutkan kebijakan moneter Draghi

Para ahli berasumsi bahwa dia pada awalnya akan melanjutkan kebijakan moneter longgar di bawah kepemimpinan Presiden ECB Mario Draghi. Hal ini selalu disampaikan secara positif oleh Dana Moneter Internasional (IMF) di bawah kepemimpinan Lagarde. Tugas pengacara terlatih pertama yang mengepalai Bank Sentral Eropa (ECB) selama delapan tahun masa kepresidenannya sangatlah besar. Perancis mewarisi kondisi perekonomian yang buruk dan tingkat inflasi yang selama bertahun-tahun tetap berada di bawah target ECB yang hanya di bawah dua persen. Dan dengan tingkat suku bunga utama yang rendah secara historis dan pembelian obligasi bernilai triliunan dolar, persenjataan kebijakan moneter Bank Sentral Euro sudah sangat terkuras.

Lagarde adalah menteri keuangan Prancis selama krisis keuangan global dari tahun 2007 hingga 2011. Sebagai kepala IMF, ia harus menangani krisis utang euro secara intensif sejak tahun 2011. Kepala Institut Penelitian Ekonomi Jerman (DIW), Marcel Fratzscher, menganggap perempuan Prancis itu pilihan yang sangat baik. “Dia tahu bagaimana berkomunikasi dengan pasar keuangan dan politisi serta dengan masyarakat,” kata Fratzscher, yang sebelumnya bekerja sebagai manajer ECB. Hal ini penting bagi ECB di masa-masa sulit di Eropa. Lagarde telah membuktikan dirinya sebagai manajer krisis di IMF. Dia memberikan negara-negara Eropa, yang sebagian besar tidak berpengalaman dalam kebijakan dana talangan, “dukungan besar” dalam program bantuan untuk menyelesaikan krisis di Yunani, Irlandia dan Siprus.

Nominasi Lagarde mendapat sambutan positif di pasar saham

Menurut para ahli, tahun-tahun ini banyak membentuk Lagarde. “Hal ini juga membuatnya sangat terhubung secara politik, yang penting jika terjadi krisis lagi,” kata Greg Fuzesi, ekonom di JP Morgan. Dalam pengumuman terbarunya sebagai Ketua IMF beberapa hari lalu, pria berusia 63 tahun ini menekankan bahwa perekonomian dunia sedang melalui fase yang sulit. Risiko terbesar adalah konflik perdagangan. Dia menyarankan bank sentral untuk menyesuaikan kebijakan moneternya dengan data ekonomi.

Kebanyakan ahli tidak melihat bahaya jika ECB di bawah Lagarde terlalu terlibat dalam politik politik. Christian Lips, kepala ekonom NordLB, berasumsi bahwa dia akan mempertahankan independensi bank sentral. Dia telah menunjukkan ketegasannya beberapa kali. “Selain itu, ia mungkin dapat meminta kontribusi kebijakan fiskal terhadap stabilisasi makroekonomi dengan lebih intensif dan meyakinkan dibandingkan Mario Draghi. Apakah ia akan berhasil dan dengan demikian mengurangi tekanan terhadap ECB dalam jangka panjang, masih belum pasti. Namun, ekonom Thomas Gitzel dari VP Bank yang berbasis di Liechtenstein menyatakan bahwa prosedur defisit diberlakukan terhadap Prancis pada masa Lagarde menjabat sebagai menteri keuangan: “Seberapa independen negara tersebut akan bertindak di masa depan, terutama pada saat krisis ekonomi, masih harus ditentukan terlihat terlihat.”

Pencalonannya diterima secara positif di bursa saham, karena investor memperkirakan kebijakan moneter yang longgar akan terus berlanjut. Misalnya, di bawah kepemimpinannya, IMF mendukung pembelian obligasi triliunan dolar oleh bank sentral besar.

Lagarde bisa lebih mendengarkan para ahli dibandingkan pendahulunya

Para ahli berasumsi bahwa gaya kepemimpinan bank sentral akan lebih komunikatif di bawah Lagarde dibandingkan di bawah Draghi. “Lagarde kemungkinan akan lebih menjadi moderator dibandingkan pemimpin intelektual dalam kebijakan moneter,” kata Carsten Brzeski, kepala ekonom di ING Jerman. Beberapa anggota dewan mengeluhkan terlalu banyak keputusan yang diambil hanya dalam kelompok kecil. Menurut informasi dari otoritas moneter, banyak keputusan yang berdampak luas dalam beberapa tahun terakhir, seperti pembelian obligasi, sebagian besar dipengaruhi oleh Draghi. Pada pertemuan Dewan ECB, hanya rincian yang sering diselesaikan – garis besarnya sudah ditetapkan.

Baca juga: Ketakutan akan Skenario Horor Ekonomi Menyebabkan Pesta di Pasar Saham – Berbahaya

“Mario Draghi sangat dekat dengan pasar dan mungkin terlalu mendengarkan pasar,” kata pengawas mata uang. Hal ini tidak diharapkan di bawah kepemimpinan Lagarde. “Dia lebih mendengarkan para ahli.” Ketika perempuan Prancis itu mulai menjabat pada bulan November, posisi teratas di bank sentral, presiden dan wakil presiden, akan diisi oleh mantan politisi. Wakil Presiden Luis De Guindos sebelumnya adalah Menteri Ekonomi di Spanyol. Oleh karena itu, dari sudut pandang banyak pakar kebijakan moneter, Lagarde dapat lebih mengandalkan keahlian Philip Lane, kepala ekonom ECB dibandingkan Draghi. Orang Irlandia Lane bisa menjadi “satu-satunya ekonom terlatih” di dewan direksi ECB yang beranggotakan enam orang di masa depan, kata ekonom Martin Moryson dari anak perusahaan dana Deutsche Bank, DWS.