360b/ShutterstockMario Draghi pada dasarnya adalah penguasa uang kita. Sebagai presiden Bank Sentral Eropa – bersama dengan dewan direksinya, tentu saja – ia menentukan arah lanskap suku bunga. Fakta bahwa buku tabungan dan rekening giro tidak memberikan imbal hasil yang menarik adalah hasil dari keputusannya – namun euro juga masih ada.
Pada bulan Juli 2012 – di puncak krisis euro – dia mengucapkan tiga kata yang telah tercatat dalam sejarah mata uang bersama: “Apa pun yang diperlukan, dia menjelaskan: dia siap melakukan segalanya.” dalam kemampuannya menyelamatkan euro. Awalnya, bank hampir tidak perlu membayar apa pun, dan sekarang mereka tidak perlu membayar apa pun, sebagai biaya atas uang yang dipinjam dari ECB. Dalam bahasa teknis: Suku bunga utama adalah 0,0 persen.
Makna di baliknya: Bank harus bisa memberikan pinjaman murah agar perekonomian bisa terpacu. Hal ini mempunyai dampak buruk bagi penabung. Jika bank memperoleh sedikit bunga atas uang yang mereka pinjamkan, mereka tidak dapat lagi membayar bunga yang tinggi – setelah bertahun-tahun hampir tidak ada bunga. Penabung semakin terpaksa menginvestasikan uangnya di pasar saham, sehingga menaikkan harga.
Masalah dengan tabung pasta gigi
Meskipun langkah-langkah yang diambilnya sangatlah penting dan telah dirayakan, terutama oleh para investor, masalah yang dihadapi Mario Draghi kini juga sama besarnya: Bagaimana ia bisa keluar dari kebijakan ini? Pertanyaannya sebanding dengan gambar ini: Bagaimana cara dia memasukkan kembali pasta gigi ke dalam tabungnya – jika memungkinkan tanpa menimbulkan kekacauan?
Artinya, waktu untuk menaikkan suku bunga belum tiba. Jalan keluar dari kebijakan moneter saat ini seharusnya lebih lambat. Oleh karena itu, Mario Draghi kemungkinan akan mengumumkan pada hari Kamis bahwa ECB akan mengurangi volume pembelian obligasi mulai bulan Januari. Saat ini sebesar 60 miliar euro per bulan, rata-rata analis memperkirakan akan dikurangi menjadi 30 miliar euro per bulan dan program ini akan berlangsung hingga September 2018. “Saya bahkan memperkirakan ECB hanya akan mengeluarkan 25 miliar euro per bulan dan program tersebut akan berjalan hingga akhir tahun depan,” jelas Brzeski.
“Memasuki Pembalikan Suku Bunga yang Tenang”
Dia melihat ini sebagai “awal dari pembalikan suku bunga secara diam-diam”. Tidak mengherankan jika kebijakan moneter harus berubah dengan kecepatan yang lebih lambat, karena kebijakan tersebut telah berjalan dengan gaya yang berlaku selama lima tahun. Mengambil jalan baru dengan cepat dapat menimbulkan ketidakpastian. Oleh karena itu Brzeski berasumsi bahwa suku bunga hanya akan naik kembali secara perlahan ketika program pembelian berakhir, yaitu pada tahun berikutnya.
Hal ini meninggalkan kredonya: Jika Anda ingin menambah uang Anda, Anda terpaksa berinvestasi di saham. “Meskipun DAX telah meningkat tajam akhir-akhir ini, namun masih dinilai lebih baik dibandingkan Wall Street dan secara umum tidak terlalu mahal,” kata Jochen StanzlKepala Analis Pasar di CMC Markets kata Business Insider. Pertemuan ECB bisa menjadi pemicu kemunduran yang lebih signifikan, “tetapi koreksi seperti itu biasanya berlangsung satu hingga dua hari di pasar yang sedang bullish. Selain itu, beberapa investor hanya menunggu harga kembali untuk mendapatkan entri yang murah.” lagi harga.
Para ahli tidak sepakat mengenai perkembangan euro
“Jika DAX turun di bawah angka 12.893 poin, maka DAX bisa turun menjadi 12.700 poin,” kata Stanzl. Pasar kemudian akan stabil dan kembali ke level tertinggi sepanjang masa di 13,094 poin. Bahkan jalannya sudah bersih hingga 13.400 titik.”
Namun pasar valuta asing juga sangat bergantung pada perkembangan suku bunga. Di sini, pakar Stanzl memperkirakan masa sulit bagi euro, yang juga akan mendorong pasar saham. Euro yang kuat berdampak buruk bagi perusahaan dengan ekspor yang kuat karena barang-barang mereka di luar negeri menjadi lebih mahal. “Jika euro jatuh di bawah 1,1660 dolar AS, kita akan melihat tren pembalikan kelemahan euro.”
LIHAT JUGA: Lembaga ekonomi menyerukan pemotongan pajak – terutama untuk satu kelompok pendapatan
Pedagang valuta asing Daniel Fehring dari forex-sun.com memiliki pendapat berbeda. “Sudah ada berita buruk yang datang demi berita buruk bagi euro – namun tetap stabil,” jelasnya dalam wawancara dengan Business Insider. Fehring menyinggung pergeseran ke kanan di beberapa negara Eropa dan fakta bahwa suku bunga di AS sudah meningkat dibandingkan dengan Eropa – namun mata uang bersama tidak terpengaruh oleh hal ini. “Saya melihat euro kemungkinan akan berada di atas $1,22 dalam jangka menengah.”
Anda lihat: apa yang akan diumumkan Mario Draghi pada hari Kamis memiliki dampak yang besar. Dia sekali lagi dihadapkan pada tugas yang sulit: menemukan keseimbangan yang tepat dalam perjalanan menuju keadaan normal. Satu hal yang pasti: penabung akan menderita karena suku bunga tetap rendah. Ini adalah satu-satunya cara agar penguasa uang kita dapat mengkonsolidasikan pemulihan zona euro.