Ini adalah kesepakatan yang tidak mungkin diambil oleh siapa pun: meminjam uang selama sepuluh tahun dan pada akhirnya mendapatkan pengembalian yang lebih sedikit. Namun di pasar saham, beberapa investor menerima tawaran ini. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman bertenor sepuluh tahun turun ke wilayah negatif untuk pertama kalinya sejak tahun 2016 pada Jumat pagi, menjadi -0,001 persen. Meski kemudian kembali positif, namun masih sedikit di atas nol.
Alasan perkembangan ini: kebijakan moneter Federal Reserve AS. The Fed mengumumkan pada Rabu malam bahwa mereka tidak akan menaikkan suku bunga utama – tingkat di mana bank komersial dapat meminjam uang dari bank sentral – lebih jauh lagi pada tahun ini. Akibatnya, suku bunga pinjaman dan konstruksi tetap rendah, itulah sebabnya banyak perusahaan dan konsumen bersedia melakukan investasi lebih besar sehingga merangsang perekonomian.
Namun: Bank sentral di seluruh dunia telah mengikuti strategi ini selama bertahun-tahun. Sejauh ini perekonomian belum pulih hingga suku bunga bisa naik secara berkelanjutan. Meskipun di AS masih berada pada angka 2,25 hingga 2,5 persen, di Eropa masih berada pada angka nol persen. Bank Sentral Eropa (ECB) mengumumkan pada pertemuannya di awal bulan Maret bahwa tidak ada yang akan berubah setidaknya hingga akhir tahun ini.
Pakar: “Kita memperkirakan akan terjadi resesi di Jerman”
The Fed kini telah menindaklanjuti keputusannya. “Banyak kritikus terhadap perekonomian AS kini merasa terbukti benar,” Thomas Mayer, direktur lembaga penelitian manajer aset Flossbach von Storch dan mantan kepala ekonom di Deutsche Bank, mengatakan kepada Business Insider. “Dengan keputusan ini, bank sentral merespons situasi ekonomi yang sulit.”
Artinya: Perekonomian sedang melemah dan suku bunga utama yang terlalu tinggi dapat menghambat perekonomian lebih lanjut. Hal ini juga berlaku di Eropa dan Jerman. “Di negara ini, beberapa indikator utama benar-benar jatuh pada kuartal keempat tahun 2018 dan awal tahun 2019, dan oleh karena itu kita pasti memperkirakan akan terjadi resesi di Jerman. Untuk Eropa, para ahli berpendapat bahwa ECB seharusnya menaikkan suku bunga lagi lebih awal – ketika perekonomian di Eropa membaik. Namun, hal ini akan menaikkan suku bunga bagi negara-negara yang sudah banyak berhutang, sehingga bank sentral memutuskan untuk tidak melakukannya. “Sekarang tampaknya masa-masa sulit akan datang bagi perekonomian di Eropa dan khususnya di Jerman. “Namun, bank sentral hampir tidak punya waktu untuk bereaksi terhadap hal ini,” kata Thomas Mayer.
Namun, suku bunga yang rendah merupakan masalah khusus bagi penabung. Tidak hanya kondisi pinjaman yang sangat rendah, namun juga tingkat bunga tabungan. Rekening Bell Money tidak lagi memberikan imbal hasil yang menarik dan, seperti telah disebutkan, imbal hasil obligasi pemerintah Jerman terkadang bahkan negatif. Sekuritas tersebut tidak terutama dicari oleh investor swasta, namun oleh investor institusi seperti perusahaan asuransi. Misalnya, Anda harus memenuhi persyaratan peraturan dan oleh karena itu berinvestasi pada obligasi pemerintah dengan peringkat kredit yang baik dan oleh karena itu terkadang menerima pengembalian negatif.
Suku bunga rendah akan bertahan lama – penabung perlu berpikir ulang
Penabung harus mencari investasi lain. “Pada akhirnya Anda memiliki tiga pilihan,” jelas Thomas Mayer. “Ketika mereka mencari obligasi, mereka dapat berinvestasi pada sekuritas yang lebih berisiko di negara-negara Eropa atau di pasar negara berkembang. Keuntungannya lebih tinggi di sana, namun risikonya juga jauh lebih besar.” Keuntungan obligasi adalah tingkat bunganya diketahui pada awal investasi. Kerugian: Jika investor berinvestasi di negara-negara dengan peringkat kredit yang buruk, yang harus mereka lakukan agar dapat menerima tingkat bunga yang tinggi, terdapat risiko bahwa pemerintah akan gagal membayar utang dan karenanya mengalami kerugian total.
“Alternatif ketiga adalah pasar saham. “Meskipun saham lebih berfluktuasi dibandingkan obligasi, di masa lalu saham selalu memperoleh keuntungan dalam jangka waktu investasi jangka panjang,” kata ekonom tersebut. Namun keputusan tersebut bergantung pada mentalitas masing-masing investor.
Penting untuk menghadapi rendahnya suku bunga, karena dengan permasalahan perekonomian yang terus berlanjut, tidak akan ada perubahan dalam jangka panjang. “Di Eropa, perekonomian Jerman khususnya berada dalam risiko,” Thomas Mayer memperingatkan. “Beberapa risiko menyebabkan situasi yang berbahaya secara keseluruhan.” Misalnya saja masalah struktural, seperti perubahan teknis yang dihadapi industri otomotif terkait e-mobilitas.
Banyak faktor stres bagi perekonomian Jerman
Rencana transformasi VW menjadi produsen mobil listrik murni, yang berujung pada perselisihan dengan rivalnya BMW dan Daimler, merupakan “taruhan berani” bagi Mayer. Hal ini pada akhirnya mendapat tekanan dari keputusan dan peraturan politik – misalnya larangan mengemudi kendaraan diesel di beberapa kota.
Bank juga terkena dampak digitalisasi, sementara suku bunga yang rendah juga menimbulkan masalah bagi mereka – meskipun perusahaan dan nasabah swasta senang dengan persyaratan pinjaman yang rendah, di sisi lain bank juga menderita karena pendapatan yang lebih rendah. Pada saat yang sama, banyak fintech yang memasuki pasar dan menyerang model bisnis bank.
Baca juga: Investasi yang Diragukan Dapat Merugikan Aset Anda – Seorang Pakar Menjelaskan Bagaimana Anda Dapat Mengenalinya
Ada juga masalah di bidang lain seperti industri energi, kimia atau farmasi. Contohnya adalah pengambilalihan Monsanto oleh Bayer, yang semakin menambah beban perusahaan. Pedang politik Damocles masih menghantui semua kesulitan ini: Brexit, yang konsekuensi ekonominya juga akan berdampak serius pada Jerman jika tidak ada kesepakatan, atau perang dagang yang masih membara antara AS dan Tiongkok. “Bahkan jika perselisihan ini terselesaikan, masih ada risiko bahwa Presiden AS Donald Trump akan mengenakan tarif yang menghukum terhadap mobil-mobil Jerman,” Mayer memperingatkan. Perlambatan pasar mobil Tiongkok juga memberikan tekanan pada perusahaan mobil Jerman.
Semua poin ini, dikombinasikan dengan data ekonomi yang buruk – bagaimana caranya indeks manajer pembelian industri, yang turun 2,9 menjadi 44,7 poin sehingga lebih lemah dari perkiraan – meningkatkan kekhawatiran terhadap resesi di Jerman. Sebagai negara dengan perekonomian terbesar di Eropa, kekhawatiran ini juga membebani perekonomian di sana, itulah sebabnya ECB, seperti halnya The Fed, masih belum mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga – sehingga semakin memaksa para penabung untuk berpikir ulang. Ngomong-ngomong, jika Anda tidak menginvestasikan uang, Anda juga rugi: jika uang itu ada di bank, nilainya menjadi semakin berkurang karena inflasi.