stok foto“Amerika yang pertama” adalah slogan yang dicanangkan oleh presiden Amerika yang baru Donald Trump tidak hanya sejak dia menjabat lagi dan lagi. Untuk memperkuat negaranya sendiri dan “membuat Amerika hebat kembali”, pengusaha pertama di Gedung Putih ini merencanakan stimulus ekonomi besar-besaran, program infrastruktur dan penciptaan lapangan kerja di satu sisi dan kebijakan migrasi dan bea cukai yang membatasi di sisi lain. Tapi itu mata uang dunia, the Dolar, yang lebih kuat dibandingkan sebelumnya dalam perbandingan internasional, bukanlah dampak yang diinginkan. Kekuatan ekonomi AS ya, kekuatan mata uang AS tidak – ini adalah cita-cita Donald Trump. Untuk mencapai tujuan tersebut, ia tidak segan-segan melontarkan kata-kata kasar atau serangan langsung terhadap kebijakan moneter negara lain. Namun Trump tidak melakukan apa-apa karena dampak pelemahan dolar yang disengaja bisa lebih besar dari yang diperkirakan.
“Dolar yang kuat membunuh kita”
Dia telah beberapa kali menekankan dalam beberapa pekan terakhir bahwa kekuatan dolar adalah duri bagi presiden baru AS. “Ini membunuh kita,” kata politisi tersebut dalam sebuah wawancara dengan Wall Street Journal. Satu hal yang jelas: penguatan dolar merupakan hambatan bagi upaya Trump untuk mengatasi defisit transaksi berjalan AS dan memperkuat ekonomi ekspor. Karena ekspor ke pasar dunia yang diperdagangkan dalam dolar menjadi lebih mahal, Amerika Serikat menjadi kurang kompetitif dibandingkan dengan negara-negara lain dengan kekuatan mata uang yang jauh lebih lemah.
Tuduhan manipulasi yang disengaja – juga terhadap Jerman
Trump khususnya mengincar Tiongkok. Yuan telah berkinerja buruk secara signifikan terhadap dolar dalam beberapa tahun terakhir – menurut presiden AS yang baru, sebuah perkembangan yang sengaja dilakukan oleh Tiongkok. “Kita tidak bisa bersaing dengan mereka sekarang, mata uang kita terlalu kuat,” Trump menjelaskan dilema tersebut. Namun di mata pemerintahan Trump, Jepang juga harus melakukan segala yang mereka bisa untuk menjaga mata uang mereka tetap kecil. “Lihat apa yang telah dilakukan Jepang selama bertahun-tahun,” katanya dalam pertemuan dengan para eksekutif senior farmasi. Sementara Jepang dengan sengaja mendevaluasi yen, “kamilah yang bodoh”.
Selain Tiongkok dan Jepang, pemerintahan baru AS telah mengidentifikasi tersangka manipulator lainnya: Jerman. Direktur Dewan Perdagangan yang baru dibentuk, Peter Navarro, menuduh Berlin lemah Euro untuk mengeksploitasi untuk tujuan Anda sendiri. Mata uang bersama Eropa yang lemah adalah “Deutsche Mark implisit”. Tuduhan spesifiknya adalah Jerman menggunakan kelemahan mata uangnya untuk mengeksploitasi AS dan UE. Rendahnya penilaian memberi Jerman keunggulan dibandingkan mitra dagangnya, dan ini juga merupakan salah satu hambatan utama untuk mencapai perjanjian perdagangan baru antara UE dan AS, jelas Navarro.
Kelemahan Euro versus kekuatan Dolar
Namun, para kritikus mengeluh bahwa masalahnya bukan hanya kelemahan mata uang bersama Eropa, namun juga penilaian dolar yang terlalu tinggi. Dan Donald Trump tidak sepenuhnya bersalah dalam hal ini. Bagaimanapun, kenaikan dolar dalam beberapa pekan terakhir terutama didorong oleh harapan bahwa pemerintahan baru akan memenuhi janji kampanye pemilunya dan memperkuat perekonomian domestik dengan program stimulus ekonomi bernilai miliaran dolar. Inisiatif lapangan kerja yang diumumkan dan prospek kemungkinan denda bagi perusahaan-perusahaan yang berproduksi di luar Amerika Serikat dibandingkan membiarkan warga Amerika bekerja di dalam negeri memicu harapan untuk berinvestasi di negara tersebut dan dengan demikian membuat dolar semakin kuat.
Mengurangi dolar berbahaya
Tidak ada keraguan bahwa daya saing AS berada dalam risiko mengingat kuatnya dolar. Namun melemahnya dolar, seperti yang diinginkan Trump, dapat menimbulkan dampak yang jauh lebih negatif terhadap perekonomian AS dibandingkan yang diperkirakan oleh pemerintahan baru. Daya beli masyarakat Amerika di luar negeri saat ini cukup tinggi. Namun, mata uang yang lemah berarti warga negara AS akan mampu membeli lebih sedikit, misalnya ketika mereka bepergian.
Namun, dampaknya jauh lebih besar bagi perusahaan-perusahaan Amerika yang mengimpor barang. Dolar yang lemah akan membuat barang-barang mereka lebih mahal – akibatnya adalah kenaikan harga bahan mentah. Hal ini kemungkinan besar juga akan berdampak pada harga bahan bakar di AS sebagai negara penggerak dan juga pada perekonomian riil.
Dolar yang lemah juga meningkatkan risiko inflasi. Jika devaluasi uang berlangsung lebih cepat dan lebih signifikan dari perkiraan, Federal Reserve AS mungkin harus melakukan intervensi pasar dengan menaikkan suku bunga yang tidak direncanakan. Hal ini pada gilirannya dapat membahayakan pertumbuhan ekonomi AS.
Oleh karena itu, Donald Trump dan pemerintahannya harus hati-hati mempertimbangkan dampak melemahnya dolar terhadap perekonomian AS. Terutama karena pergerakan besar-besaran di pasar mata uang juga dapat mempengaruhi perkembangan pasar keuangan secara signifikan.