Pada saat suku bunga utama rendah, sekuritas dengan bunga tetap seperti obligasi tidak memberikan imbal hasil yang menarik. Siapapun yang ingin menginvestasikan uangnya pada kondisi yang baik terpaksa berinvestasi di pasar saham. Namun sistem ini bukan untuk orang yang lemah hati karena fluktuasi yang tinggi — dan tidak cocok untuk setiap penabung.
Namun, jika seorang penabung memutuskan untuk menginvestasikan uangnya di pasar saham, banyak pertanyaan yang segera muncul: Saham mana yang harus saya beli? Berapa banyak saham yang harus saya beli?
Perusahaan investasi Amerika Arsitek Alfa memiliki jawaban sederhana untuk pertanyaan-pertanyaan ini: tidak sama sekali. Inilah yang dilaporkan portal keuangan Amerika “marketwatch.com”.
Nilai-nilai individu mengecewakan jika dibandingkan secara historis dengan indeks
Faktor penentu rekomendasi ini adalah penelitian oleh Hendrik Bessembinder, seorang profesor di Universitas Negeri Arizona. Dia mengevaluasi data untuk tahun 1926 hingga 2015. Akibatnya, sekitar setengah (48 persen) kinerja saham individu bulanan tidak mengalahkan imbal hasil bulanan obligasi pemerintah AS. Dan hal ini mempunyai risiko kerugian yang jauh lebih tinggi.
Alpha Architect sendiri membandingkan return masing-masing saham dengan kinerja pasar secara keseluruhan selama periode 2007 hingga 2014. Di sini pun, hasilnya serupa: 54 persen saham individual tertinggal dari perkembangan indeks. Hanya satu dari sepuluh saham yang mencapai kinerja dua kali lebih kuat dari pasar secara keseluruhan.
Perusahaan juga menganalisis tahun-tahun antara 1983 dan 2006, yang bahkan lebih sulit bagi para pemilih saham, yaitu investor yang bertaruh pada saham individu, kata laporan itu. Di sini, hanya 37 persen saham individu yang mengungguli pasar secara keseluruhan.
ETF memiliki keunggulan dibandingkan saham individual
Oleh karena itu, Alpha Architect menyimpulkan: Investor tidak boleh membeli saham individual, melainkan mengandalkan produk pasar secara luas: misalnya, ETF. Dana indeks pasif ini melacak indeks yang mendasarinya satu-ke-satu – dengan biaya minimal.
Sebaliknya, dana yang dikelola secara aktif bergantung pada keterampilan seorang pemilih saham – dalam hal ini manajer dana, yang diberi penghargaan atas pekerjaannya dengan biaya yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan ETF. Faktanya, ada lebih banyak pekerjaan di baliknya: analisis, serta jual beli saham, pada akhirnya harus dibayar.
Namun, meskipun analisis saham telah dilakukan oleh para profesional, sejumlah besar dana yang dikelola secara aktif gagal melakukan hal tersebut untuk mengalahkan pasar secara keseluruhan. Inilah sebabnya mengapa semakin banyak ahli merekomendasikan membeli dana indeks, yang melacak kinerja indeks, seperti DAX, dikurangi sedikit biaya. Pada saat yang sama, ETF jauh lebih transparan dan mudah dipahami. Jika kita tetap menggunakan contoh DAX, ini berarti: Jika DAX naik sebesar 1 persen, maka DAX ETF juga naik sebesar 1 persen.
Pengembalian DAX rata-rata 9% per tahun sejak diluncurkan
Meskipun investor yang memiliki saham individual mungkin mengungguli pasar secara keseluruhan dalam jangka pendek atau, jika mereka beruntung, dalam jangka panjang, pertanyaan tentang tujuan investasi juga penting. DAX sebagai sebuah indeks telah mencapai tingkat pengembalian rata-rata 9 persen per tahun sejak diluncurkan pada tanggal 31 Desember 1987. Untuk investasi jangka panjang – seperti dana pensiun – hal ini sangat menarik di era suku bunga nol saat ini.
Siapa pun yang ingin bertaruh pada “kuda” individu dalam jangka pendek juga harus menyadari risiko yang jauh lebih tinggi jika mereka hanya bertaruh pada beberapa saham. Jika salah satu dari 30 saham yang tercatat di DAX mengalami tekanan, 29 saham lainnya masih bisa mengkompensasi kerugian tersebut. Jika seorang investor hanya memiliki tiga atau lima saham dalam portofolionya, risiko kerugian seluruh portofolionya juga meningkat.
Oleh karena itu, pernyataan “Jangan membeli lebih banyak saham” masuk akal bagi investor jangka panjang jika Anda menambahkan: “Beli ETF saja”.